亚美体育东吴证券-机械设备行业跟踪周报：HJT降本增效进入加速期利好设备订单爆发；推荐招标启动前的半导体板块-230212

　　亚美体育1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为，都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容；若用户对本声明的任何条款有异议，请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

　　2. 用户需知，研报资料由网友上传，所有权归上传网友所有，慧博投研资讯仅提供存放服务，慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形，应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知，并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护投诉指引处理该信息内容；

　　1.推荐组合：三一重工、晶盛机电、恒立液压、先导智能、迈为股份、华测检测、柏楚电子、杰瑞股份、拓荆科技、奥特维、长川科技、绿的谐波、富创精密、金博股份、杭可科技、奥普特、芯源微、高测股份、利元亨、新莱应材、海天精工、联赢激光、至纯科技、纽威数控、道森股份。【慧博投研资讯】

　　HJT设备持续降本，我们认为2年回本周期为传统电池厂大规模扩产HJT的转折点。

　　目前HJT整线年零部件国产化替代、国产零部件扩产加速的规模效应显现，HJT设备的单GW投资额可降低至3-3.5亿元。我们预计2024年设备单GW投资额有望降低至约3亿元，我们认为当电池片单W利润为0.14元（回本期约为2年），此时传统厂商布局叠加新进入者加码，即将迎来HJT扩产爆发。我们预计2023年HJT扩产60-80GW，考虑迈为股份80%市占率及HJT设备价值量3.5亿元/GW，预计2023年迈为潜在HJT设备订单体量168-224亿元。重点推荐硅片设备龙头晶盛机电、亚美体育电池片设备HJT整线龙头迈为股份、切割设备龙头高测股份、组件设备龙头奥特维、热场龙头金博股份。机器人行业：十七部门印发“机器人+”行动方案，看好人口负增背景下机器人投资机会

　　2023年1月19日，工信部等17部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》，提出到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升。相较于过去诸多机器人行业政策，此次行动方案着眼点更加具体，聚焦工业&特种&服务机器人等多领域。具体来看，方案中提及要加强工业机器人在农业、建筑业、以及风电光伏等新能源领域的应用拓展；此外用于核电、电网、防爆等领域的特种机器人，用于物流、亚美体育养老和教育等领域的服务机器人也将成为未来发展重点。

　　此外据国家统计局数据，2022年全国人口减少85万人，正式进入人口负增长时代。预计随着未来劳动力人口减少，用工成本上升，将倒逼全产业向自动化升级，“机器换人”将成为大势所趋。根据IFR数据，2020年国内工业机器人密度为255台/万人，假设按“机器人+”行动规划预测，2025年工业机器人密度达510台/万人，国内人口基数不变，则国内工业机器人销量仍有翻倍空间。投资建议：核心零部件推荐绿的谐波、建议关注双环传动；工业机器人本体推荐埃斯顿、汇川技术；核工业机器人建议关注景业智能；电网机器人建议关注亿嘉和、申昊科技。

　　半导体设备：中芯国际2023年资本开支维持在高位，重点推荐招标启动前的半导体设备板块。

　　2022Q4中芯国际实现营收117.53亿元，同比+14.6%，实现归母净利润27.44亿元，同比-19.7%。2022Q4毛利率为32.0%，同比下降3pct，毛利率下降主要系产能利用率相比上半年有一定下滑，整体Q4收入与毛利水平符合公司对行业的判断和给出的指引。亚美体育2022年公司资本开支为63.5亿美元，截至2022年底，中芯深圳进入投产阶段，中芯京城进入试生产阶段，中芯临港完成主体结构封顶，中芯西青开始土建。中芯京城因瓶颈设备交付延迟，量产时间预计推迟一到两个季度，2023年资本开支预计维持持平，我们认为在美国制裁以及行业处在下行背景下，依然维持较高资本开支，好于部分市场预期，随着后续招标启动，半导体设备依然存在持续性的板块行情。重点推荐长川科技、拓荆科技、至纯科技、芯源微、北方华创、中微公司、万业企业、盛美上海、华峰测控。建议关注低国产化率、弹性空间大的量测环节，对应标的精测电子。

　　中电建16GW风力发电机组集中采购开标，其中海风1GW平均报价为2900元/kW，最低报价2353元/kW，海风报价首次来到2400元/kW以下，超出市场预期，海上风电平价进程加速。短期来看，据我们不完全统计，2022年国内风电公开招标达到101GW，同比+87%，其中海上风电17GW，同比+513%。充足招标量支撑下，我们预计2023年海风装机有望超过10GW，同比翻倍以上增长，同时2023年海上风电招标有望接近20GW，支撑2024-2025年大规模装机，海风需求快速放量，大型化抗通缩能力较强，国产替代加速的轴承环节有望深度受益。中长期来看，漂浮式海风产业化快速推进，中电建万宁漂浮式海上风电试验项目一期工程12月正式获得批复，一期装机规模0.2GW，亚美体育2025年底全部建成并网，看好系泊链等环节的0到1突破机会。重点推荐新强联、恒润股份、中际联合，建议关注亚星锚链、长盛轴承、五洲新春。

　　2022年挖机行业累计销量261,346台，同比下降24%。其中国内市场销量151，889台，同比下降45%；出口销量109,457台，同比增长60%，占总销量比重提升至42%。整体来看，我们预计2023年挖机行业内销预计同比降幅个位数，出口实现两位数增长，总销量同比正负个位数波动，2023年行业整体呈现回暖趋势。2022年前三季度三一重工/徐工机械/中联重科净利率分别为6%/6%/7%，位于相对低点。2023年三季度以来原材料价格明显回落，传导至公司成本端修复需要约一至两个季度，预计2023年行业利润率呈现修复趋势，主要公司利润端增长有望高于营收。推荐三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压。

　　东吴证券-超声波焊接设备行业深度：超声波焊接前景广阔，重点推荐本土稀缺龙头骄成超声-230227

　　东吴证券-机械设备行业跟踪周报：建议关注通用自动化&工程机械的边际向好；推荐光伏设备和半导…

　　东吴证券-工程机械行业点评报告：1月挖机行业销量同比下降33%，亚美体育需求有望回暖-230225

　　东吴证券-工程机械行业深度报告：行业有望困境反转，迈向全球工程机械龙头-230221

　　东吴证券-光伏设备行业深度报告：电镀铜即将开启产业化进程，从0到1设备商率先受益-230221

　　操作方法：打开微信，点击底部“发现”，使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。

　　为了完善报告评分体系，请在看完报告后理性打个分，以便我们以后为您展示更优质的报告。

　　您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理，方便您的研究与思考，培养良好的思维习惯。